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连云港城建添收不添利 代建款未到账现金流吃紧
      发布时间:2020-05-19 16:01      作者:admin      点击:

  原标题:连云港城建添收不添利 代建款未到账现金流吃紧

  董柴玲 本报记者 颜世龙 北京报道

  连云港市城建控股集团有限公司(以下简称“连云港城建”)日前作废了新一期发债计划,紧接发布的2019年年报泄漏出公司业绩下滑的信号。

  2019年,连云港城建的营收为56.67亿元,同比添长12.01%;业务收好和净收好别离实现8.13亿元和5.96亿元,同比别离消极11.76%和7.56%;归属母公司净收好为5.75亿元,同比消极0.58%。

  《中国经营报》记者晓畅到,连云港城建是江苏省连云港市市属国企,自2015年成立后营收一块儿攀升,但在2019年陷入添收不添利的局面。此外,连云港城建承担的代建项现在形成了大量答收款和有息债务,公司现金流逐渐吃紧。

  净收好始度下滑

  连云港城建承担连云港市的土地开发、基础设施建设投资等职能,2019年营收不息保持添长,但收好却未达预期。

  2016~2018年,连云港城建的营收一块儿攀升,别离实现35.25亿元、40.20亿元和50.60亿元,添长率挨次为29.88%、14.03%和25.86%。公司的业务收好也保持同向添长,别离为4.67亿元、8.65亿元和9.21亿元。

  进入2019年,公司收好添势展现下滑。年报表现,公司的三大业务市政基础设施建设、商品房出售和城市绿化亮化,别离实现营收24.35亿元、23.40亿元、3.82亿元,挨次占总营收的42.96%、41.29%和6.74%;毛收好别离为2.21亿元、5.76亿元、0.14亿元,别离比上年增补-0.32亿元、0.78亿元和0.09亿元。

  从公司近年的发展来望,收好添速消极成为清晰趋势。2016~2019年,公司业务收好的添长率别离为69.49%、86.28%、6.48%、-11.76%;净收好的添长率别离为42.22%、15.46%、0.63%、-7.56%。

  有关原料表现,连云港城建成立于2015年8月,旗下涵盖子公司共51家,现在已形成市政和房地产两大中央板块。

  其中行为中央业务的市政基础设施建设,对公司业绩的带行为用逐渐有限。2019年,市政基础设施建设的收好为24.35亿元,同比添长9.51%;实现毛收好2.21亿元,同比消极12.60%。而近3年,该业务的毛利率别离为12.79%、11.35%、9.06%,呈下滑趋势。

  连云港城建在2020年度第二期中期票据召募表明书中外示,市政基础设施建设的成本支拨周围较大,对业务成本的影响清晰。2017~2019年,市政基础设施建设的业务成本别离为13.69亿元、19.71亿元和22.14亿元,别离占总成本的41.28%、47.71%和47.36%。背后也折射出公司经营成本的高涨,总成本由2017年的38.50亿元添长到2019年的53.09亿元。

  除市政项现在外,房地产行为连云港城建的重要板块,共组织11家子公司负责房地产开发经业务务。

  根据连云港城建在2017年、2018年和2019年三季度吐露的新闻,房地产板块中,除商品房出售维持添长外,租赁和物业管理的毛收好展现较大震动。其中租赁业务的毛收好别离为0.79亿元、0.91亿元和0.08亿元;物业管理的毛收好别离为-0.05亿元、0.06亿元和-0.04亿元。

  此外,连云港城建承担土地开发职能,负责老城区棚户区的拆迁改造义务、凤凰新城等的土地清理开发做事。受出让计划等影响,2018年和2019年前三季度,连云港城建未实现任何土地开发收好。

  中南财经政法大学数字经济钻研院实走院长盘和林认为,公司展现添收不添利的情况有众重因为。最先是企业拿地成本比较高,其次房地产市场的限价政策,压缩了企业的净收好空间。而连云港城建还有不少棚改地块,片面资金回笼较为缓慢。

  与此同时,连云港城建的经营运动现金流面临较大压力,并众年赓续为负,2015~2017年别离为-16.46亿元、-13.32亿元、-24.13亿元。2018年,因为房地产项现在预收款添众,经营性现金流入有所添长,为5.65亿元。到2019年又再度转为负值,为-1.83亿元。连云港城建方面称,因为业务投资力度添大、答收款回收等因素,导致经营性净现金流呈震动态势。

  项现在期待回款

  连云港城建承担片面当局代建项现在,导致答收款和有息债务的周围赓续扩大,且现金流承压众年。

  2017~2019年,连云港城建的答收账款别离为89.83亿元、98.45亿元和101.66亿元。最新年报表现,答收账款重要为委托代建项现在工程款。此外,LOGO设计-样本设计;标志设计;企业形象设计;商标设计;宣传品设计...公司的其他答收款也外现为大幅添长,近3年别离为80.58亿元、121.13亿元、141.06亿元。

  上海新世纪的评级通知称,连云港城建在基础设施代建业务的答收代建款金额大,回款进度较慢,对公司资金周转产生不幸影响。Wind数据表现,2019年连云港城建的答收账款周转率为0.57,矮于同走业1.79的中位数。

  连云港城建在最新一期债券召募表明书中外示,公司采用委托代建的模式,对市政、道路、浑水管网、棚改等开展建设,并承担融资职能。根据代建制定,连云港城建先走垫款建设,所以造成答收款余额较大。

  上述文件表现,代建项现在落成后,回款周期展望3到5年。盘和林认为,在现在成本不息上升的现实下,这样长的回款周期已经影响了公司生产经营。就连云港城建的情况来望,片面资金的结转、土地挂牌以及棚改资金回笼等存在一准时间差,也是造成公司收好添长下滑的因为。

  截至2019年3月末,连云港城建的重要落成代建项现在共75个,包括市政基础设施、文化艺术城等。依照计划,回购方需支拨金额191.27亿元,连云港城建已收到回款112.96亿元,尚有 78.31亿元未收回。

  根据连云港城建吐露的回购计划,2019年4~12月、2020年和2021年,已落成的景不悦目湖公园、绿化亮化等26个项现在将别离收回20.96亿元、19.44亿元和20.54亿元,其余17.37亿元未清晰回款时间。

  除了已落成项现在,公司的在建市政项现在包括连云港市棚户区改造工程、凤凰新城新式城镇化项现在、市区片面道路市政出新工程等,总投资为167.57亿元。截至2019年3月,这些在建项现在完成投资130.46亿元,尚需投入37.11亿元。

  近年公司在投资运动产生的现金流赓续流出,2016~2019年别离为-41.59亿元、-1.16亿元、-24.76亿元、-1.41亿元。此外,公司经由过程筹资运动带来的资金流入震动添长,近4年的筹资运动现金流净额别离为81.56亿元、19.16亿元、-17.28亿元、41.68亿元。

  连云港城建方面称,根据投资计划,异日3年公司在建、拟建的委托代建项现在资本性支拨周围约60亿元,有息债务周围将随之添长。

  2019岁暮,连云港城建的债务总额为584.67亿元,较2018年增补82.78亿元,欠债率由66.03%上升到69.93%。

  截至2019岁暮,公司的起伏欠债为249.84亿元,包括短期借款54.11亿元、1年内到期的非起伏欠债为80.92亿元等。现在公司的起伏比率和速动比率别离为2.7和1.5,具备短期偿债的能力。

  除了起伏欠债,连云港城建经由过程发走众期债券进走融资,有息债务周围增补。Wind数据表现,公司从2016年至今,共发走16期债券,发走周围达109.5亿元。其中2只超短期融资债券将于2020年到期,金额为10.5亿元。

  面对不息累积的债务,连云港城建采取以债偿债手段。2020岁始,连云港城建共发走3只债券,包括2期私募债和1期清淡中期票据,总额为21亿元,用于清偿公司债务。

  公司此前计划发走的2020年度第二期中期票据,周围为10亿元,已于4月25日作废。召募表明书中称,该中期票据拟用于清偿发走人本部及下属子公司有息债务本息。在已到期的债券中,“16连云城建MTN001”“17连云城建MTN001”“18连云城建PPN002”均发生用途变更,用于璧还公司的有息债务。

  《中国经营报》记者就主业务务经营和债务等题目致电连云港城建方面,有关人员外示拒绝回复,“暂不批准媒体采访”。而连云港国资委方面则外示,有关题目必要找企业咨询。

 

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义务编辑:刘万里 SF014

 
 

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